OpenAI подала конфиденциальную заявку на первичное размещение акций (IPO) в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 1 июня 2026 года, а неделей позже, 8 июня, аналогичный шаг сделала Anthropic. Конфиденциальная форма подачи позволяет компаниям обсуждать финансовые показатели с регулятором и потенциальными инвесторами без немедленного публичного раскрытия — это стандартная практика для быстрорастущих технологических компаний перед выходом на биржу. Совпадение сроков не случайно: обе компании ускоряют IPO, чтобы поймать окно рыночного спроса на ИИ-активы, пока инвестиционный интерес к сектору остаётся на пике. До сих пор обе компании финансировали рост за счёт частных раундов с участием Microsoft, Amazon, Google и суверенных фондов Ближнего Востока — переход к публичному рынку означает, что этот источник капитала себя исчерпывает на фоне продолжающихся многомиллиардных затрат на вычислительную инфраструктуру.
Ориентировочная оценка OpenAI при размещении составляет $730–850 млрд, а Anthropic целится на $965 млрд — выше главного конкурента, несмотря на то что по выручке OpenAI всё ещё остаётся крупнее. Разница объясняется темпами роста: за последний год стоимость Anthropic на вторичных площадках выросла на 550%, и инвесторы закладывают в оценку не текущие показатели, а траекторию. Для сравнения, капитализация большинства публичных технологических гигантов формировалась годами через квартальную отчётность — здесь же рынок оценивает компании, которые ещё никогда не публиковали аудированную годовую отчётность целиком. Такой разрыв между оценкой на вторичном рынке и отсутствием публичной финансовой истории делает предстоящее IPO своеобразным тестом: подтвердят ли официальные проспекты эмиссии те же темпы роста выручки, на которые уже сейчас ориентируются частные инвесторы.
Выбор сентября в качестве целевого месяца размещения совпадает с окончанием летнего затишья на рынках IPO и началом традиционно активного осеннего окна для крупных технологических размещений. Обе компании также успевают закрыть очередной раунд корпоративной отчётности и продемонстрировать инвесторам актуальные метрики роста выручки от корпоративных API и подписок. При этом конфиденциальный статус заявки означает, что точная дата и финальные параметры размещения могут измениться — компании сохраняют право отложить IPO при неблагоприятной рыночной конъюнктуре, если банки-организаторы сочтут окно неудачным.
Публичное размещение двух крупнейших разработчиков базовых моделей сделает их финансовые показатели — выручку, расходы на вычисления, темпы роста подписок — впервые полностью прозрачными для рынка, что даст аналитикам куда более точную картину реальной экономики ИИ-индустрии, чем разрозненные оценки вторичного рынка. Для российского рынка прямого доступа к акциям через биржи нет из-за санкционных ограничений, но само IPO станет ориентиром: публичная оценка API-бизнеса OpenAI и Anthropic задаст образец для оценки российских ИИ-компаний вроде Сбера и Яндекса, которые конкурируют за те же корпоративные бюджеты на генеративный ИИ. Кроме того, раскрытие структуры расходов на вычисления при размещении даст редкий ориентир для расчёта реальной стоимости владения крупными языковыми моделями — цифры, которые сегодня оцениваются лишь косвенно, через отраслевые слухи и утечки.